{"id":430181,"date":"2024-08-26T10:28:43","date_gmt":"2024-08-26T14:28:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.extraderondonia.com.br\/?p=430181"},"modified":"2024-08-26T10:28:43","modified_gmt":"2024-08-26T14:28:43","slug":"fazenda-avalia-que-corte-de-juros-nos-eua-ajuda-brasil-e-abre-espaco-para-selic-menor-em-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.extraderondonia.com.br\/sistema\/2024\/08\/26\/fazenda-avalia-que-corte-de-juros-nos-eua-ajuda-brasil-e-abre-espaco-para-selic-menor-em-2025\/","title":{"rendered":"Fazenda avalia que corte de juros nos EUA ajuda Brasil e abre espa\u00e7o para Selic menor em 2025"},"content":{"rendered":"
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Pr\u00e9dio do Minist\u00e9rio da Fazenda e Receita Federal no DF\/ Foto: Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure>\n

O Minist\u00e9rio da Fazenda acredita que os cortes de juros nos Estados Unidos, daqui at\u00e9 o fim do ano, ajudar\u00e3o a diminuir press\u00f5es sobre o real e a reverter pelo menos, parcialmente a alta do d\u00f3lar no Brasil ao longo dos \u00faltimos meses.<\/p>\n

Para a equipe econ\u00f4mica, o Federal Reserve (Fed) dever\u00e1 mesmo iniciar em setembro o ciclo de queda dos juros americanos, conforme sinalizou o presidente da institui\u00e7\u00e3o, Jerome Powell, na semana passada.<\/p>\n

Auxiliares do ministro Fernando Haddad listam diversos fatores para a desvaloriza\u00e7\u00e3o recente do real \u2014 o d\u00f3lar chegou a quase R$ 5,80 \u2014 e reconhecem que fatores dom\u00e9sticos tiveram peso preponderante.<\/p>\n

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  • Divis\u00e3o no Banco Central:<\/strong>\u00a0o placar dividido, na reuni\u00e3o de maio do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), elevou a percep\u00e7\u00e3o do mercado sobre um poss\u00edvel racha entre diretores indicados no governo Jair Bolsonaro (supostamente mais ortodoxos) e diretores indicados no governo Lula (supostamente mais tolerantes com a infla\u00e7\u00e3o).<\/li>\n
  • Falha na comunica\u00e7\u00e3o:<\/strong>\u00a0o presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT) voltou a atacar duramente o chefe do Banco Central, Roberto Campos Neto, e a pressionar por cortes mais r\u00e1pidos da Selic.<\/li>\n
  • Crise pol\u00edtica:<\/strong>\u00a0a Medida Provis\u00f3ria do PIS-Cofins, que buscava compensa\u00e7\u00f5es para a desonera\u00e7\u00e3o da folha de pagamento de 17 setores da economia e de munic\u00edpios pequenos, gerou rea\u00e7\u00f5es negativas do empresariado e do mundo pol\u00edtico. O presidente do Senado, Rodrigo Pacheco (PSD-MG), devolveu parcialmente a MP. Tudo isso aumentou o temor de que a meta fiscal de 2024 \u2014 d\u00e9ficit zero, com toler\u00e2ncia de at\u00e9 0,25% do PIB \u2014 n\u00e3o seria mesmo cumprida.<\/li>\n
  • Juros nos EUA:<\/strong>\u00a0no come\u00e7o do ano, a maioria dos analistas previa cortes. A economia americana, por\u00e9m, foi dando sucessivos sinais de aquecimento e o Fed decidiu adiar os cortes de juros. Em certo momento, chegou-se a acreditar que o afrouxamento monet\u00e1rio ficaria apenas para 2025. Isso deixou mais press\u00e3o sobre moedas de v\u00e1rios pa\u00edses, j\u00e1 que passa a ser atrativo para investidores deixar aplica\u00e7\u00f5es nos EUA (com taxas mais elevadas e risco baix\u00edssimo).<\/li>\n<\/ul>\n

    Na avalia\u00e7\u00e3o da Fazenda, um a um, houve distensionamento desses fatores de press\u00e3o. O cen\u00e1rio foi melhorando e hoje a estimativa ainda informal da equipe econ\u00f4mica, sem ainda uma revis\u00e3o oficial das proje\u00e7\u00f5es, \u00e9 que o crescimento do PIB ficar\u00e1 mais perto de 3% \u2014 em vez dos 2,5% previstos formalmente.<\/p>\n

    Para consolidar esse novo cen\u00e1rio, os auxiliares de Haddad consideram que as seguintes mudan\u00e7as est\u00e3o ajudando:<\/p>\n

      \n
    • BC e comunica\u00e7\u00e3o:<\/strong>\u00a0Lula deixou de fazer coment\u00e1rios sobre o Copom, que passou a votar unido novamente. O substituto de Campos Neto no comando do BC ter\u00e1 sua indica\u00e7\u00e3o antecipada e o governo j\u00e1 conversou com Pacheco para a sabatina \u2014 e a an\u00e1lise do nome pelo plen\u00e1rio do Senado \u2014 antes das elei\u00e7\u00f5es. Com isso, reduz-se um elemento de imprevisibilidade.<\/li>\n
    • Compensa\u00e7\u00f5es para a desonera\u00e7\u00e3o:<\/strong>\u00a0o \u201cpacote\u201d de medidas listadas para bancar o benef\u00edcio tribut\u00e1rio, segundo equipe econ\u00f4mica, ser\u00e1 suficiente para garantir o cumprimento da meta fiscal em 2024.<\/li>\n
    • Cortes no or\u00e7amento:<\/strong>\u00a0o contingenciamento e o bloqueio de R$ 15 bilh\u00f5es, em pleno m\u00eas de julho (quando j\u00e1 existe menos espa\u00e7o no ano para \u201carrumar\u201d o or\u00e7amento) teriam mostrado, igualmente, o compromisso do governo com a meta fiscal.<\/li>\n
    • Juros nos EUA:<\/strong>\u00a0a Fazenda aposta em pelo menos tr\u00eas cortes at\u00e9 o fim do ano pelo Fed. Com o aumento do diferencial de juros nos EUA e no Brasil, onde a Selic se mant\u00e9m em dois d\u00edgitos, h\u00e1 mais perspectivas de atrair capital financeiro (\u201ccarry trade\u201d) e verificar um movimento de valoriza\u00e7\u00e3o do real para taxas mais pr\u00f3ximas de R$ 5.<\/li>\n<\/ul>\n

      A equipe econ\u00f4mica acredita que est\u00e1 mais distante o risco de uma recess\u00e3o ou mesmo de desacelera\u00e7\u00e3o forte nos EUA, com potenciais impactos negativos sobre a demanda e os pre\u00e7os internacionais.<\/p>\n

      Assim, a avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 de que o Brasil pode receber uma \u201cajuda\u201d tamb\u00e9m do novo ambiente externo, com revers\u00e3o da alta recente do d\u00f3lar. Isso resultaria em menos press\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o e um cen\u00e1rio mais prov\u00e1vel de retomada de queda da Selic a partir de 2025.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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